泡泡玛特月产追全年海外扩张拉动毛利率增长

2025年8月21日

（图片来自网络）

泡泡玛特在产能、海外市场拓展等方面表现突出，上半年月产追平全年产能，海外业务拉动毛利率增长，财务表现亮眼。

8月20日，泡泡玛特在2025年中期业绩发布会上提出更高目标，除营收总额外，市场关注其IP持续性、海外扩张及产能情况。泡泡玛特高管表示，当前一个月毛绒品类产量等同于过去一年，产能提升超10倍，但下半年仍存挑战。

上半年，泡泡玛特旗下顶流IP LABUBU爆发增长，THE MONSTERS营收48.1亿元，占总营收34.7%，同比增长约668.4%。毛绒品类上半年营收61.4亿元，同比增长1276.2%，首次超越手办成为营收最大品类。

为提升产能，泡泡玛特加大研发投入，自动化水平达50%左右，但供应链仍显薄弱，追求更灵活的生产与协同。

多渠道差异化运营下，上半年中国市场营收82.8亿元，同比增长135.2%，线上渠道（如天猫抖音）表现亮眼，抽盒机新客户占比提升。海外市场布局加速，门店数量预计年底超200家，美国门店超40家，中东等多区域布局。

海外业务拉动毛利率增长，上半年毛利率达70.3%，同比增长6.3个百分点，优化产品设计、成本管控等助力毛利率提升。

泡泡玛特月产追全年 海外扩张拉动毛利率增长