英特尔代工‘虚假竞争’引市场新解读台积电或从中受益

2025年8月21日

（图片来自网络）

英特尔代工业务的“虚假竞争”对台积电构成利好？
据摩根大通科技团队8月21日研报显示，英特尔代工业务的“虚假竞争”并非市场担忧的威胁，反而对台积电有积极作用。

缓解监管与政策压力
研报指出，英特尔代工业务的存在可避免台积电因垄断地位带来政府监管压力，给客户营造“有选择”的假象有助于减轻政策约束。

客户参与并非纯粹负面
市场此前将客户参与英特尔代工“复兴计划”视为台积电份额损失，但摩根大通认为这非纯粹负面。代工需多制程节点成熟，英特尔仍依赖台积电。

先进制程份额维持高位
台积电在先进制程领域仍将保持90%以上市场份额，摩根大通维持“增持”评级与目标价。

代工挑战不止资金
多数谈英特尔代工困境为资金，但摩根大通认为根本挑战在企业文化、服务心态等，代工需不同运营模式，英特尔需谨慎策略。

英特尔代工‘虚假竞争’引市场新解读 台积电或从中受益