中国英伟达们相继上市，国产GPU挑战才刚开始
（图片来自网络）
近期，沐曦股份、摩尔线程等国产GPU企业相继上市，资本热潮涌动，但国产GPU面对的真正挑战才刚刚开始。
从上市情况看，沐曦和摩尔线程上市首日表现亮眼，盘中涨幅一度飙至700%、425%以上，总市值冲破3300亿元；天数智芯、壁仞科技等也通过港交所或A股排队，五家明星企业轮番登台，引发二级市场关注。然而，资本热潮下，国产GPU仍需直面生态、技术、商业等核心难题。
在产业逻辑层面，国产GPU商业落地难度较大，头部效应明显。英伟达凭借长期积累占据全球通用GPU 90%以上份额，国外AI芯片初创公司多围绕英伟达生态布局。而国产GPU企业虽在上市时估值蹿升，但招股书显示其净利润与营收难以支撑高估值，全球半导体行业平均P/S值约为10倍，与国产GPU公司估值差距明显，反映商业竞争力待验证。
生态是国产GPU需突破的关键壁垒。英伟达CUDA生态庞大，涵盖开发工具、驱动、库等，软硬件垂直优化实现“开箱即用”；而国产公司虽努力兼容，但难以真正突破。类似谷歌TPU突破生态的经验，因需投入大量工程师和时间难以复制，成为国产GPU企业的“鸿沟”。
此外，华为在算力端构建自主方案，大厂采购华为超节点也反映自主算力生态的进展，与国外企业的竞争格局复杂。对国产GPU企业而言，上市只是产业进程的一步，后续需快速实现造血能力，在技术、生态、商业上持续突破，才能真正完成国产替代与产业崛起。
（声明：该内容经AI精编）
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