闪迪暴涨：NAND 成 AI 必需品，三大技术催化引发价值重估
（图片来自网络）
存储板块近期迎来罕见的“完美风暴”，闪迪股价累计涨幅超过 100%，NAND 相关标的集体上行。表面看，这是一轮典型的存储周期反弹；但如果深入拆解技术与需求变化，会发现这是由 AI 架构演进触发的存储价值重估事件。
三大催化共振，NAND 成为“必需品”：英伟达在硬件架构、DeepSeek 在算法、ClaudeCode 在应用层，共同推动存储从“成本项”转变为 AI 核心生产要素。
1. 英伟达：存储架构重构，创造新需求
在 CES 上，英伟达 CEO 黄仁勋提出全新的推理存储架构（ICMS），指出“上下文成为 AI 的新瓶颈”。随着模型上下文窗口从几十万 token 走向 TB 级别，旧的存储方式（如 HBM）面临瓶颈，英伟达将上下文从计算核心卸载到独立存储机架。最新 DGX 架构预计 2027 年新增约 120EB NAND 需求，在全球 NAND 市场占比近 10%，且需求直接源于 AI 基础设施。
2. DeepSeek Engram：NAND 被纳入“分层内存”
DeepSeek 发布的 Engram 模型在算法层面突破，首次将 NAND 系统性地纳入“分层内存体系”，成为 AI 的“慢速 RAM”。通过确定性预取机制，Engram 可将庞大知识库卸载到 NAND，同时成本低于传统内存，其“不可替代性”推动 NAND 在数据中心战略价值重估。
3. ClaudeCode：AI 变为“有状态”，存储需求逻辑改变
ClaudeCode 推动 AI 从“对话工具”向“有状态 Agent”演进，需要长期工作记忆。由于成本与容量限制，Agent 需将历史上下文等数据常驻在 NAND 层，而非昂贵 GPU 内存，这使存储需求与推理调用次数脱钩，转而与“状态持续时间”挂钩，开启全新增长逻辑。
这三条技术路径在 2026 年初同时落地，让市场重新理解：在 AI 时代，存储不再仅是“成本项”，而是核心生产要素。当 NAND 同时具备周期复苏、长期需求、结构性重估三重驱动时，其定价逻辑跃迁，成为闪迪暴涨的深层原因。
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