苏宁戴ST帽下扩张线下大店，瞄准盈利新增长点
（图片来自网络）
仍戴着ST帽子的苏宁易购在2025年打开了线下扩张的野心。近几个月，在江苏、山东等城市，不少消费者发现，沉寂已久的苏宁易购开始在城市商圈开出大型门店，巨型的“suning”标牌下，这家过往深陷债务泥淖的传统家电零售巨头正发起对线下市场的新一轮冲击。
连年亏损后，刚刚实现全年盈利的苏宁正在向“经营层面实现全面盈利”的新目标进发。能否借“国补”东风盘活线下销售，正在成为苏宁的机遇与挑战。
记者梳理发现，仅2025年8月以来，苏宁就在上海、山东济南、济宁、江苏徐州、山西太原等多地开设了多家中大型Suning Max（苏宁易购超级体验店）、Suning Pro（苏宁易购超级旗舰店）。“大店”战略下的这些门店，单店面积几万平方米，以山西太原的首家Suning Max店为例，该店坐落在太原亲贤街核心商圈，总面积超过4万平方米。截至6月底，苏宁已在全国布局10家Suning Max门店和超百家Suning Pro门店。
2024年，苏宁易购北京大区总经理曾表示，苏宁的机会仍然在线下，要“开有质量的线下门店”。线下门店通过展示新产品、提升客单价等方式，成为家电品牌“推新卖优”的窗口，同时店内店员会主动添加顾客微信、推送新品信息、吸引业主参与团购活动，实现线上线下协同。
财报数据显示，2024年苏宁实现全年盈利，今年将“2025年在经营层面实现全面盈利”定为目标。一季度通过在一二级市场新开、重装11家“大店”，苏宁实现整体一季度门店销售收入同比增长19.3%，可比门店收入同比增长23.3%，线下门店成为助力盈利增长的重要部分。
“国补”政策为苏宁线下突围提供了机遇。以旧换新、“国补”政策下高端家电性价比提升，推动消费者购买力提升与线下零售价值回归。数据显示，今年上半年，苏宁易购渠道家电以旧换新订单同比增长81%，8000元以上高端家电销售同比增长96%，家电消费进入结构性升级新周期。
但线下扩张也面临挑战。大店的高投入考验单店坪效与现金流管理，一季度经营活动产生的现金流量净额同比下降34.67%；市场竞争方面，京东等也在抢滩线下中高端市场；此外，国补政策调整也考验门店运营能力，苏宁资产负债率仍高达90.38%。
未来苏宁计划下半年继续扩张大店至南昌、合肥等多城市，同时通过“818燃购生活节”等促销活动，在政策红利与资金管理间寻找平衡，为实现盈利目标努力。
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