乐道破十万吨量产，能否成蔚来翻盘关键？

一台凝夜紫乐道L90驶下生产线，标志着乐道汽车第十万台量产车正式下线，以新势力交付速度第二的姿态冲入市场。乐道L60与乐道L90凭借“座座皆VIP”的精准定位与共享蔚来换电网络的生态优势，分别稳居纯电中型与大型SUV销量前列，而蔚来一季度毛利率收缩与负债高企的困境，让乐道被视为扭转战局的关键引擎。当家庭用户用订单为其投票，这条“乐道”真能承载蔚来盈利与规模的双重期盼，在厮杀最烈的主流市场劈开生路吗？

当乐道以“闪电战”速度冲破十万吨大关时，这场被寄予厚望的突围战，正演变为对蔚来生存智慧的终极考验。在新能源市场从蓝海翻涌成红海的当下，乐道的快速上量看似为蔚来打开了生机之门，但门后等待蔚来的是更加残酷的盈利迷宫与持久战。李斌内部喊出“七十多天冲刺盈利”的背水一战，恰恰暴露了蔚来在规模与利润之间的艰难平衡。乐道这张牌打得快，但要打得赢，蔚来需要证明的，远不止交付速度。

乐道快速破十万吨台的秘诀如下：

• 精准洞察家庭用车需求，乐道L60与L90聚焦家庭用户，以“座座皆VIP”设计打造差异化竞争力，L90车身尺寸与配置满足家庭舒适体验，L60则在价格与保值率上占据优势。


• 共享蔚来自成熟换电网络，乐道用户可使用蔚来的“9纵11横16大城市群”换电网络与400+蔚来服务中心，解决电动车主里程焦虑，提升用车体验。


• 创新性电池租赁方案，大幅降低购车门槛，提升价格竞争力；共享蔚来制造基地、供应链与销售网络，跳过新品牌漫长的基建期，直接实现快速产能爬坡和成本控制，是其能够迅速达成十万吨交付的重要保障。

乐道能否拯救蔚来？在蔚来汽车长期面临盈利压力之际，乐道被视为实现自我造血的关键引擎。然而，随着新能源汽车市场内卷加剧，这条路径能否成为蔚来的“救命稻草”，仍需冷静审视。近期，李斌在内部会议上强调：“四季度盈利是必须实现的一件事”，并将此列为个人VAU（目标管理工具）的首条。这一表态看似坚决，实则透露出蔚来的窘迫——据海通国际分析，实现该目标需毛利率超17%、月交付规模达7万辆以上，而蔚来当前毛利率仅9.1%，9月交付量3.47万辆，与目标相去甚远。乐道的亲民策略确实带来短期销量曙光：乐道L60上市后用户超7万，乐道十万吨台下线仅用4个月。但繁荣背后暗藏隐忧：一方面是盈利难题，乐道L60起售价20.69万元，低价策略虽提升销量，却拉低整体毛利率。蔚来一季度整车毛利率环比暴跌290个基点，证明乐道尚未形成健康盈利能力。二是内卷困局，目前新能源汽车行业价格战正吞噬利润，2024年汽车行业销售利润率已跌至4.3%。不仅如此，同样走“亲民路线”的零跑等竞品月销已突破6万辆，乐道面临增长天花板，且考虑到新能源市场渗透率已达56.6%，竞争白热化加剧，乐道后续的增长动力在哪里？可见，蔚来仅靠乐道走量难以逆转困局。

点评：乐道是蔚来在规模与盈利间的一场豪赌，短期数据亮眼却未解决长期盈利痛点。在行业集体“内卷”的背景下，蔚来需证明乐道不仅能上量，更能创造利润，否则，亲民路线或许只是延缓了危机，而非真正破解困局的良方。