OpenAI完成股改，奥特曼放弃股权，公众利益公司新架构带来变化

2025年10月30日

（图片来自网络）

近日，OpenAI正式宣布完成营利实体的资本结构重组，从备受争议的“利润上限”模式转变为成熟的公众利益公司（PBC），这一举措为未来融资与IPO扫清了关键障碍。以下是本次股改的核心变化与背后意义：

公司名分变革：原非营利主体OpenAI Inc.更名为OpenAI基金会；营利主体由OpenAI Global, LLC变更为公众利益公司OpenAI Group PBC。股权结构从多层级嵌套简化为OpenAI基金会、微软、其他投资者、员工直接持股，公司架构更加清晰。
分红模式调整：从前“固定奖金”模式变为“无限分红”模式，投资人、员工按持有股权比例获得分红，分红金额与公司盈利能力挂钩，激励性更强。
奥特曼的“公益绑定”：值得关注的是，奥特曼在重组后公司没有任何股权，表明其利益与OpenAI“技术普惠”的公益使命高度绑定，而非追求个人财富增长，符合公众利益公司的设立初衷。
控制权不变：股改后，OpenAI基金会虽仅持有约26%股权，但拥有独家特殊投票权和治理权，可任命董事会成员并更换董事，保障了对公众利益公司的绝对控制权。微软仅享有分红权，无法参与OpenAI日常决策。

综合来看，OpenAI此次资本结构重组，理清了治理结构、明确了投资者权益，为其后续融资能力与商业发展带来了更多可能性，也进一步抬高了全球AGI竞赛的门槛。