OpenAI传出估值万亿IPO消息，上市筹备但有‘紧箍咒’

2025年10月30日

科技巨头OpenAI传来重要消息，据媒体报道，这家估值已达5000美元的人工智能开发公司，正在筹备一场可能估值高达1万亿美元的首次公开募股（IPO），这或将成为人类商业史上规模最大的IPO之一。

CEO山姆·奥特曼已表明，考虑到公司未来资本需求，上市“可能是最可行的路径”，尽管官方强调“IPO不是重点”，但紧锣密鼓的筹备工作已暴露其对资金的迫切渴望。

关于IPO时间与融资规模，知情人士透露，公司考虑最早在2026年下半年向证券监管机构提交申请；初步讨论中，公司曾考虑通过IPO融资至少600亿美元，甚至更多（计划可能因业务和市场调整）。内部对具体时间也存在不同看法，首席财务官曾透露目标在2027年上市，外部顾问预测或提前至2026年底。

尽管如此，OpenAI仍面临“紧箍咒”——由非营利组织最终控制。公司于2015年以非营利形式成立，后架构调整由非营利机构监督，基金会目前持有26%股份且拥有认股权证。这一设计确保其AI技术以“为人类造福”为核心，也让商业成功受限。

上市背后，是该公司“烧钱”速度与亏损扩张。尽管年化营收有望年底达200亿美元，但亏损也在扩大，迫使其拥抱资本市场“输血”。微软等投资者虽支持，但非营利控制结构仍为其商业发展设限。

AI热潮下，OpenAI的IPO正值资本盛宴期，行业内类似公司（如CoreWeave、英伟达）的上市表现也对其有影响，但其独特的“紧箍咒”将持续影响商业路径。