国产大模型密集冲击港股上市：MiniMax与智谱AI获批聆讯

2025年12月19日

近期，国内大模型领域的激烈竞争延伸至资本市场，热门企业MiniMax（稀宇科技）与智谱AI接连传来利好消息——双方均已通过港交所上市聆讯，进入港股上市冲刺最后阶段。

据知情人士透露，MiniMax与智谱AI于近期先后通过港交所上市聆讯，成为大模型赛道企业在港股上市竞速的“双标杆”。尽管两者暂未公开回应，但行业人士普遍认为，这标志着国产大模型的资本国际化进程加速。

关于MiniMax：成立于2021年，由前商汤科技高管闫俊杰创立，主打全模态大模型应用，在全球超200个国家及地区拥有超2.12亿用户，以“模型即产品”理念推出多款AI原生应用，本次计划于2026年1月赴港挂牌。

关于智谱AI：脱胎于清华大学，2020年开始大模型算法研究，2021年发布百亿参数大模型GLM-10B，以AGI基座模型为核心业务，近期推出语音识别等创新产品，本次上市路径从A股转向港股。

此次同日通过聆讯与上市，让国产大模型在资本市场的竞速进入关键阶段。业内人士指出，大模型企业赴港上市不仅是对技术的验证，也意味着行业将呈现新的发展格局。

不过，行业专家也提醒，虽然技术领先是入场券，但商业模式、合规能力与资本耐力才是未来的关键。大模型企业的商业落地仍需时间检验，资本市场的竞争也充满不确定性。