阿里拟分拆斑马网络赴港IPO：智能座舱领先企业赴资本市场
（图片来自网络）
阿里拟分拆旗下智能座舱解决方案供应商斑马网络赴港IPO，引发行业关注。据港交所官网，斑马网络技术股份有限公司于8月20日递交招股书，联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际。斑马网络由阿里巴巴与上汽于2015年合作成立，是智能座舱解决方案全球先驱企业。
目前，斑马网络已与上汽、一汽、南北大众等多家车企合作，覆盖10余个汽车品牌、40多款车型，服务超100万辆智能汽车，智能座舱已累计上车800万套。不过，招股书显示，该公司2022年至2024年累计亏损达26亿元。
本次IPO募资用途包括加强研发投入、拓展中国市场与全球市场、支持业务收购及扩张计划、补充营运资金等。从财务数据看，招股书披露，2022年至2024年斑马网络收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元，净亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元。2025年一季度营收1.36亿元但净亏损扩大至15.8亿元。
从业务地位看，斑马网络是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商，也是仅有的两家全自研汽车操作系统的第三方供货商之一，在系统级操作系统、AI全栈端到端、车载平台服务等核心体验支柱整合方面表现突出。不过，2022 - 2024年毛利率从53.9%降至38.9%，下滑原因与许可收入占比提升、技术开发服务利润率回落等有关。研发投入2022 - 2024年分别为11.11亿元、11.23亿元和9.8亿元。
股东方面，阿里巴巴、上汽等是主要股东，其中上汽为最大客户，斑马网络2022 - 2025年一季度从上汽获得的收入占比分别为54.7%、47.4%、38.8%、47.8%；此外，阿里巴巴也是其重要供应商，2022 - 2025年一季度采购占比分别为53.5%、58.4%、50.5%、54.7%。
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