华尔街观察：“AI卖铲双杰”引爆美股 博通、甲骨文增长解析
（图片来自网络）
华尔街近期AI板块持续活跃，“AI卖铲”企业博通、甲骨文等掀起新股热潮。在AI产业“淘金热”中，“卖铲人”是最稳健的受益者，英伟达、甲骨文、博通组成的“卖铲三杰”成为这一逻辑的典型代表。
其中，英伟达凭借GPU芯片占据王者地位，但市场对云服务、芯片（用于模型训练、推理）的需求过于巨大，博通和甲骨文因具备“第二预备”（可靠替代能力）特质，成为AI产业稀缺性标的。研究显示，当头部算力资源被少数巨头垄断时，具备可靠替代能力的企业，往往能享受市场给予的超高估值溢价，甲骨文与博通正是这一趋势的受益者。
- 甲骨文：作为企业数据库软件 + 云服务提供商，其角色是“买芯片、建数据中心、出租算力”。近期业绩惊艳，尽管营收略低于预期，但“剩余履约义务（RPO）” 暴增359%至4550亿美元，源于与OpenAI等头部企业合作，且云基础设施（IaaS）营收增长达55%，体现从传统软件向AI基建转型的成果。
- 博通：作为半导体解决方案企业，AI业务与VMware整合双轮驱动增长。本季度营收增长22%，AI业务贡献全部收入增量达52亿美元，源于谷歌等大厂TPU芯片需求，且第四个重要客户下达超100亿美元AI相关订单，未来增长潜力被看好。
美股主线聚焦AI，“二龙”集体飞升体现产业机遇。机构认为每轮牛市有主线，AI成为当前主线，标普500创新高下，机构普遍持“逢跌买入”积极态度。尽管巨型替代者财务脆弱，但AI资本开支增长前景让市场信心增强，预计2035年基础设施支出可达3万 - 6万亿美元。
博通与英伟达关系互补，在AI芯片（ASIC）趋势下，博通在固定算法、大规模云服务等场景具备竞争力，企业转型与客户订单强化其增长逻辑。美股因降息预期支撑创新高，盈利增速为市场提供支撑，高盛预计未来盈利增长轨迹良好。
（声明：该内容经AI精编）
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