腾讯阿里市值双涨，科技巨头发展路径引发关注

2025年9月19日

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9月期间，腾讯与阿里在资本市场呈现V型增长走势，市值和股价变化成为关注焦点。
从数据来看，腾讯最新市值达5.88万亿港元、阿里为3.02万亿港元（按9月18日收盘股价计算），虽未延续增长趋势但已形成V型走势，展现出中国科技企业在资本市场的吸引力。

单论股价表现，腾讯642港元股价与历史最高仅一步之遥，阿里的166.17港元较五年前超300港元也有明显差距，这种分化源于两家企业在战略聚焦与技术转化效率上的周期表现。

腾讯以“精准投入+生态协同”构建穿越周期的护城河，阿里则在“技术研发与业务扩张”的平衡中寻找节奏。从股价反弹来看，腾讯用三年时间完成290%的股价反弹，阿里也呈现类似走势，而“DeepSeek等国产模型突破、企业回购股份”等因素，为科技股估值与市值重构提供了条件。

分析师指出，企业回购与业务结构调整成为关键因素。腾讯2024年回购3.07亿股、2025年计划回购至少800亿港元股份，阿里通过“1+6+N”等组织架构调整优化业务结构。在AI赛道，腾讯“摘取低垂果实”优化现有业务，阿里“深海钻探”押注未来技术革命，两家增长引擎特质不同。

从企业发展维度看，腾讯通过游戏、金融科技、广告形成闭环，抗风险能力更强；阿里以电商为核心，转向云与AI但新业务尚未完全弥补电商增速放缓影响。未来，两家在国际市场的布局（如阿里云全球化、腾讯海外游戏与云计算）也面临考验，业务交叉与竞争尤其在AI领域值得持续关注。