大摩称AI能力‘非线性’提升被低估，90%职业面临影响，就业结构将根本转变

大摩强调，市场正在严重低估AI能力“非线性”提升的速度及其带来的颠覆性影响。据摩根士丹利研报预测，AI的全面采用将为标普500公司带来约9200亿美元的长期收益，并有望转化为13至16万亿美元的长期市值创造潜力，这一体量超过了标普500公司2026年预期税前总收入的25%。

更为重要的是，摩根士丹利指出90%的职业将在某种程度上受到AI自动化和增强的影响，就业结构将面临根本性转变。报告强调，未来就业市场中，必需品分销/零售、房地产管理与开发、交通运输以及医疗设备与服务等行业的AI价值创造空间较大。

大摩通过创新分析框架量化AI采用的经济效益，认为对于标普500公司而言，AI技术有望在长期内创造约9200亿美元收益，并可能带来13至16万亿美元市值增长空间。报告指出，这一机遇规模相当于标普500公司2026年预测调整后税前总收入的25%以上。

报告将AI价值创造分为两大领域：智能体AI（基于软件的AI，用于自动化和增强知识型工作）与具身智能AI（应用于物理世界的AI，主要以机器人形态出现）。摩根士丹利预测，到2050年全球类人机器人市场将达5万亿美元，接近2024年全球20大汽车制造商总收入两倍。

在制造业应用方面，报告显示多行业受益：

• 必需消费品分销与零售
• 房地产管理与开发
• 交通运输
• 医疗保健设备与服务

大摩强调其价值创造分析是“保守的”，尚未完全计入AI能力非线性提升及AI增强人类员工带来的额外收益。

AI被市场低估的“非线性”能力提升是报告关键亮点，摩根士丹利认为市场低估了AI能力提升的指数级速度，认为以AI代理能够完成的任务长度来衡量，过去6年呈指数增长，翻倍时间约为7个月，推断未来五年内AI智能体就能独立完成目前需要人类花费数天甚至数周才能完成的大部分软件任务。此外，报告参考独立AI评估组织与学者观点，佐证AI能力提升潜力。

在就业市场影响方面，报告指出约90%职业将受到AI自动化和AI增强的影响，历史技术变革如电子表格的出现重塑就业市场，AI也将带来类似但更剧烈的转变。数据显示，在受AI影响的领域，入门级岗位的招聘已出现显著放缓。例如，软件开发岗位从2022年底到2025年7月，22至25岁软件开发人员的就业人数下降了近20%；客户服务代表岗位也出现了类似的下降趋势。报告强调，这种冲击主要集中在易被“自动化”的岗位，而那些AI能“增强”人类能力的岗位，就业增长依然稳健。此外，具身智能对就业的冲击也不容忽视，以亚马逊为例，其仓库机器人数量从2017年的10万台激增至2023年的75万台，同期员工与机器人的比例从约4.5:1下降至约2:1。在制造业、建筑业、物流等领域，人形机器人有望进一步降低成本。研究显示，AI增强机器人在美国工厂的全包成本约为每小时5美元，而美国工厂工人的平均工资为每小时36美元。

总结来看，大摩的这份报告描绘了一个由AI驱动、正在加速到来的未来。在这个未来里，价值创造的体量是万亿级别的，但就业市场的颠覆和重构也将是根本性的。对于能够洞察并驾驭这一“非线性”变革的投资者而言，这无疑是一个充满挑战，但更蕴藏着巨大机遇的时代。