智谱AI“第二”排名含金量解析

排“第二”的智谱AI，含金量多高？文 | AIX财经（AIXcaijing），作者 | 金玙璠，编辑 | 魏佳

一纸招股书揭开“中国版OpenAI”智谱AI的神秘面纱，也把一个备受关注的话题抛到台前：在中国大模型的牌局中，智谱AI究竟排第几？

12月19日，这家顶着“清华系”光环的明星公司在通过港交所聆讯后，披露了招股书，向“全球大模型第一股”发起最后冲刺。一时间，所有人的目光都聚焦在这家成立仅6年的年轻公司身上，最受关注的，除了它豪华的股东阵容和超过240亿元的估值，还有一张颇具话题性的中国大模型厂商“座次图”。

智谱AI在招股书中援引了咨询公司弗若斯特沙利文出具的一份榜单：按2024年收入，智谱AI以3.1亿元的收入、6.6%的份额，位列中国大模型厂商第二，仅次于科大讯飞，力压阿里、百度。按此报告，智谱AI是中国最大的独立大模型厂商。一时间，“智谱AI，领先字节阿里了？”的讨论四起。

排名背后，另一组数字同样醒目。2024年，智谱AI经调整净亏损达24.7亿元。2025年上半年亏损仍在加剧，营收1.9亿元对应经调整净亏损17.5亿元。高速扩张与持续亏损并行，几乎是当前大模型公司的共同特征，也折射出这一行业高研发、长周期的普遍挑战。

因此，要看清智谱AI的真实位置，我们需要从更多维度分析。

一、智谱AI的技术底气

智谱AI的创始人团队几乎全部来自清华大学计算机系的知识工程实验室（KEG），这个实验室成立于1996年，是中国从事自然语言处理（NLP）和知识图谱研究的机构之一，在AI领域有泰山北斗般的存在。这种“科学家组团创业”的配置，让智谱AI在技术上具有先发优势。

技术时间线上，智谱AI起步早：2021年启动GLM框架研发，2022年8月推出千亿级大模型GLM-130B，成为国内最早的同类模型之一；2023年推出ChatGLM，成为中国最早的对话式大模型之一；2024年推出GLM-4系列，性能全面对标GPT-4，并在权威基准测试中取得不错成绩。此外，它还开发了像AutoGLM 2.0这样的智能体，能够自主操作手机，技术迭代快、实力强劲。

二、商业模式的探索

智谱AI选择的商业模式是“模型即服务（MaaS）”——把各种模型作为商品，通过API接口提供服务，按需付费。这种模式灵活，能快速渗透到各行各业。截至2024年9月，智谱AI的MaaS平台已经吸引了超过270万开发者，辐射全球1.2万家企业客户。

三、财务与行业定位

智谱AI的财务状况有“成长的烦恼”：高速扩张与持续亏损并行。2024年经调整净亏损24.7亿元，2025年上半年亏损仍在加剧。但从商业模式调整来看，MaaS平台占比提升，体现了商业模式的优化方向。

在行业定位上，智谱AI是“独立大模型创业者”，与互联网巨头、AI独角兽形成差异化竞争，有技术野心但面临盈利压力。

综合来看，智谱AI的“第二”排名有技术实力和商业模式潜力支撑，但短期仍需关注盈利与行业竞争下的未来布局，其含金量体现在技术壁垒与商业前景上。